西南证券：维持地产板块“强大于市”评级 看好龙光集团

著名券商西南证券发表最新的房地产行业研究报告，认为两会即将召开，政策靴子或落地。展望2018年的政策面，西南证券分析师认为信贷依旧偏紧、但购房资格有望在城际之间宽松，二线和环一线的新房销售管制也有望与土地竞拍市场状况相适应，地产全年来看既有相对配置价值，也有绝对配置价值，建议保持较高的地产仓位，继续推荐龙光集团(03380-HK)。

该报告维持地产板块「强大于市」的评级，看好龙光集团。主要因为公司前瞻性布局粤港澳大湾区，增长空间确定性强。西南证券判断未来三年是公司业绩释放的上升通道，核心净利润保持高速增长，股息率还有望持续增长。

龙光集团在2003年就进军深圳，以深圳为核心深入布局粤港澳大湾区，能充分受益房地产市场纵深发展大势。凭借着公司的优质土储及运营能力，龙光的毛利率及供货弹性优势明显。此外，较低的土地成本也增强了公司的货值弹性，受到限价的政策影响偏小。最后，现金流放大优化债务结构，分红率有望持续增长。报告指出，龙光受益于大深圳区域房地产价值的重估效应，公司销售现金流不断放大，债务结构持续得以优化。粤港澳大湾区发展规划纲要有望近期获批将进一步利好公司未来发展。