强大土储推动销售规模爆发 龙光集团获中金升目标价至12.22港元

龙光集团(03380.HK)1月15日公布，2018年权益销售额目标定为660亿元人民币。鉴于其强劲和可预见的增长、高股息收益率和估值吸引，中金将龙光集团列为首选股之一，并将目标价上调15%至12.22港元，意味着近期仍有35%的上涨空间。

中金指出，看好龙光集团在粤港澳大湾区丰富的土地资源，公司销售额将实现强劲和可持续的增长。2018年，该行预计龙光集团将实现660亿元人民币的权益销售额，同比增长超50%。考虑到2017年底可售资源总量庞大，该行认为龙光集团将延续强劲增长趋势，并可提前一年于2019年实现1000亿元人民币权益销售额规模。

此外，中金研究报告还认为，龙光集团的持续利润率提升将加速推进盈利表现。该行预计龙光集团在2017年至2019年的毛利率将可达34%至35%，主要由于未来几年星级项目的交付。

鉴于销售及交付速度加快，中金将龙光集团2018年核心利润预测上调23%至70亿元人民币；预测2019年核心利润为101亿元人民币，同比增长44%。中金将龙光集团列为首选股之一；将目标价上调15%至12.22港元。由于强劲和可持续的增长、高股息收益率及估值吸引，中金推介龙光集团。